金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。
【內容摘要】8月18日，資金面仍偏緊，主要回購利率升至1.9%以上；債市震蕩偏暖，銀行間主要利率債收益率普遍下行；中國恒大澄清“申請破產保護”系正常推進境外重組程序的一部分，不涉及破產申請；龍湖集團稱公司將不再增加有息負債，明年預計到期債務230億，有充分資源償還；金科股份擬向法院申請重整及預重整議案獲股東大會審議通過；轉債市場情緒轉弱，轉債個券多數下跌；海外方面，各期限美債收益率普遍下行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍下行。
一、債市要聞
（一）國內要聞
【三部門聯合召開金融支持實體經濟發展和防范化解金融風險電視會議】8月18日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，研究落實金融支持實體經濟發展和防范化解金融風險有關工作。會議強調，金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。調整優化房地產信貸政策。要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用，增強金融支持實體經濟的可持續性，切實發揮好金融在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。會議要求，金融部門要認真貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解重點領域風險的精神，統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，強化風險監測、評估和防控機制，推動重點地區風險處置，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
【證監會：研究適當延長交易所債市交易時間】8月18日，證監會發布了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。證監會有關負責人在就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，將進一步推出穩預期、穩信心的措施，激發債券市場活力。一是全面提升債券市場運行活力和質量。加強債市投資端改革，推動允許銀行類機構全面參與交易所債券市場交易。壯大債券做市商隊伍，穩步推進詢報價制度改革，深化債券市場對外開放。二是加快推動REITs常態化發行和高質量擴容。推出REITs相關指數及REITs指數基金，優化REITs估值體系、發行詢價機制，培育專業REITs投資者群體，加快推動REITs市場與香港市場互聯互通。三是堅持底線思維，全力做好房地產、城投等重點領域風險防控。適應房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，繼續抓好資本市場支持房地產市場平穩健康發展政策措施落地見效。保持房企股債融資渠道總體穩定，支持正常經營房企合理融資需求。堅持“一企一策”，穩妥化解大型房企債券違約風險。強化城投債券風險監測預警，把公開市場債券和非標債務“防爆雷”作為重中之重，全力維護債券市場平穩運行。
【上交所：取消證券發行環節發行認購經手費，涉及債券發行認購、公募REITs詢價和認購等業務】上交所8月18日公告，自2023年8月28日起，取消證券發行環節發行認購經手費，涉及產品及業務包括：主板及科創板新股認購、優先股認購、存托憑證認購、配股、公開增發，上市公司可轉換公司債券認購，債券發行認購，基金認購，公募REITs詢價和認購等。明確公募REITs擴募后不再重新收取上市初費，公募REITs擴募前與擴募后每年合并收取一次上市年費，擴募后交易環節經手費按照現有REITs交易經手費收費標準收取。
（二）國際要聞
【日本7月服務業通脹30年來首次達到2%】8月18日，日本總務省發布數據顯示，7月日本核心CPI（包括能源，不含生鮮食品）同比上漲3.1%，較上月3.3%有所下降，符合分析師預期。7月日本CPI同比上漲3.3%，持平前值，不包括食品和能源價格的“核心核心CPI”同比上漲4.3%，略高于上月4.2%，同樣符合預期。服務CPI增速從1.6%加速至2%。以上數據表明日本的通貨膨脹沒有美國等其他發達經濟體那么極端，也在一定程度上為日本央行認為“物價上漲是暫時性”的言論提供證明。但值得注意的是，日本央行最關注的“核心核心通脹（排除能源與食品）”的增速仍然為1981年以來最快，這可能凸顯了日本更深層次通脹的強度。服務CPI增速至2%，為1993年以來最大增幅。這是日本央行期待已久的進展，因為日本央行正在等待可持續通脹的證據，然后再制定政策正常化的道路。
（三）大宗商品
【國際原油期貨價格繼續收漲NYMEX天然氣價格轉跌】8月18日，WTI 9月原油期貨收漲0.86美元，漲幅1.07%，報81.25美元/桶，全周下跌2.33%，結束此前連續七周上漲；布倫特10月原油期貨收漲0.68美元，漲幅0.81%，報84.80美元/桶，全周下跌2.32%；NYMEX 9月天然氣期貨收跌2.67%至2.551美元/百萬英熱單位。
二、資金面
（一）公開市場操作
8月18日，央行公告稱，維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了980億元7天期逆回購操作，中標利率為1.8%。Wind數據顯示，當日有20億元逆回購到期，因此單日凈投放資金960億元。
（二）資金利率
8月18日，資金面仍偏緊，主要回購利率升至1.9%以上，創近兩個月新高，當日DR001上行7.29bps至1.935%，DR007上行2.57bps至1.922%。
數據來源：Wind，東方金誠
（一）利率債
1.現券收益率走勢
8月18日，央行二季度貨幣政策執行報告確立了穩中偏松的取向，疊加股市走弱，債市震蕩偏暖，銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券230012收益率下行0.55bp至2.5575%；10年期國開債活躍券230205收益率下行0.85bps至2.7290%。
數據來源：Wind，東方金誠
債券招標情況
數據來源：Wind，東方金誠
（二）信用債
1.二級市場成交異動
8月18日，12只地產債成交價格偏離幅度超10%。其中，“21旭輝01”“H金優01”跌超14%，“21金地MTN001”跌超15%，“22金地MTN001”跌超16%，“20龍湖06”跌超19%，“21金地MTN005”跌超20%，“20龍湖04”跌超22%，“19遠洋02”漲超16%，“19遠洋01”漲超17%，“21金地MTN004”漲超18%，“20寶龍04”漲超27%，“21金地MTN003”漲超43%。
2.信用債事件
金科股份：公司公告，擬向法院申請重整及預重整議案獲股東大會審議通過。
楓葉教育：公司公告，有關公司發行的1.25億美元于2026年到期的2.25%可換股債券，擬于9月11日舉行可換股債持有人會議，審議相關特別決議案。
遠洋資本：公司公告，SINOCL 6 10/24/23書面決議案已獲通過。
碧桂園：據國家企業信用信息公示系統顯示，河南碧桂園所持6億股權被凍結，凍結期限自2023年8月15日至2026年8月14日。碧桂園首支境內債展期方案確定：“16碧園05”展期三年，每個賬戶先償付10萬。
祥生控股：SHNSUN 12 08/18/23將于8月18日到期除牌。
中國恒大：公司公告，公司澄清“申請破產保護”系正常推進境外重組程序的一部分，不涉及破產申請。
融創中國：公司公告，預期上半年凈虧損150億元至160億元，同比減虧。
金輝集團：擬發行8億元中債增擔保中票，用于項目建設及償還子公司境外債本息。
龍湖集團：在2023年中期業績發布會上表示，公司將不再增加有息負債，明年預計到期債務230億，有充分資源償還。近期公司參與了央行及證監會的調研，會上監管明確提出要支持優秀民企合理融資需求。對于龍湖集團中期業績，摩根大通發表報告稱盈利符合預期，資產負債表依舊穩健。
融僑集團：受托管理人中金擬召開“19融僑01”持有人會議，該債券8月21日起停牌。
昆明交投：聯合資信公告，經查詢票交所票據承兌信用信息，昆明城投截至7月末票據承兌余額4.09億元，累計票據逾期發生額4400萬元，系因業務糾紛所致。
天津城投集團：“23津城建SCP052”、“23津城建SCP053”完成發行，分別獲74倍、78.9倍認購。
（三）可轉債
1.權益及轉債指數
【A股主要股指再度轉弱收跌】8月18日，權益市場主要指數未能守住前日上攻勢頭，三大指數開盤后一路震蕩走低，當日上證指數、深證成指、創業板指分別下跌1.00%、1.75%、1.31%。當日，兩市成交額7446億元，北向資金凈流出85億元。當日，申萬一級行業指數僅環保、銀行逆勢上漲，但漲幅不及1%；其余行業均整理收跌，其中傳媒、通訊跌逾3%，計算機、商貿零售、醫藥生物、電子、有色金屬等跌逾2%，調整明顯。
【轉債市場指數小幅收跌】8月18日，轉債市場主要指數開盤沖高回落，午后陸續轉入綠盤運行，當日中證轉債、上證轉債、深證轉債雖然分別下跌0.13%、0.06%、0.27%，但較權益市場仍表現出一定抗跌韌性。當日，轉債市場情緒轉弱，日成交額492億元，較前一交易日減少45.62億元，轉債市場個券多數下跌，523只個券中178只上漲，339只下跌，6只持平。當日，幾大近日新上市個券漲幅位居前列，其中新上市信服轉債收漲30%，新上市東寶轉債、燃23轉債漲超20%，前日上市的聚隆轉債繼續漲停20%，不過聚隆轉債轉股溢價率已升至100%以上，后續還需關注正股上升潛力，謹防價格和估值大幅回調風險；當日明泰轉債、開能轉債、中鋼轉債、超達轉債、科思轉債跌逾4%，調整較為明顯。
數據來源：Wind，東方金誠
2.轉債跟蹤
本周，星球轉債擬于8月22日上市，銘利轉債、科順轉債擬于8月23日上市，科順轉債、力諾轉債擬于8月23日開啟申購。
8月18日，湘油泵、華康股份發行可轉債申請獲上交所審議通過，松原股份、萬凱新材發行可轉債申請獲深交所審核通過，航宇科技發行可轉債申請獲上交所受理，安克創新發行可轉債申請獲深交所受理。
8月18日，正川轉債公告不下修轉股價格，且在未來六個月內（即2023年8月19日至2024年2月18日），如再次觸發下修條件，亦不提出向下修正方案；德爾轉債公告不下修轉股價格，且在未來一個月內（即2023年8月19日至2023年9月18日），如再次觸發下修條件，亦不提出向下修正方案；福22轉債、華宏轉債、未來轉債、拓斯轉債公告預計觸發轉股價格向下修正條件。
8月18日，蘇租轉債公告不提前贖回，同時在未來十二個月內（即2023年8月19日至2024年8月18日），若再次觸發有條件贖回條款，均不行使提前贖回權利。
（四）海外債市
1.美債市場
8月18日，各期限美債收益率普遍下行。其中，2年期美債收益率下行2bp至4.92%，10年期美債收益率下行4bp至4.26%。
數據來源：iFinD，東方金誠
8月18日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大2bp至66bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄1bp至0bp。
8月18日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行1bp至2.32%。
2.歐債市場
8月18日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍下行。其中，德國10年期國債收益率下行8bp至2.62%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率均下行8bp。
數據來源：英為財經，東方金誠
中資美元債每日價格變動（截至8月18日收盤）
數據來源：Bloomberg，東方金誠整理
本文源自金融界
