文 | 張佳儒
編輯 | 德小強
8 月 25 日開盤，祖名股份股價快速下跌至跌停，全天大部分時間都在跌停板上，收盤最新報價 20.67 元，總市值 25.79 億元。
消息面上，8 月 24 日晚，祖名股份披露 2023 年上半年財報，公司營業收入 6.77 億元，同比下降 6.84%; 凈利潤 1758.42 萬元，同比下降 23.99%; 扣非凈利潤 1650.19 萬元，同比下降 24.87%。
不難看出，祖名股份上半年營收凈利潤雙降。至于業績變動原因，祖名股份在半年報中沒有詳細披露。
值得注意的是，2021 年和 2022 年，祖名股份年度凈利潤均下滑，2023 年上半年又出現下滑，全年凈利潤會如何表現？絕地反擊還是連降三年？有券商已經做了預測。
資料顯示，祖名股份專注于豆制品的研發、生產和銷售，產品品種涵蓋生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品、其他類產品等 400 余種產品，是業內少有的 " 生鮮 + 飲品 + 休閑 " 三大系列豆制品皆生產的企業。
其中，生鮮豆制品主要包括豆腐、千張、素雞、豆腐干、油豆腐等。植物蛋白飲品主要包括自立袋豆奶、利樂包豆奶、瓶裝豆乳等。休閑豆制品主要包括休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等。
祖名股份的客戶涵蓋高鑫零售、永輝、世紀聯華、華潤萬家、物美、三江超市等大中型超市，海底撈、老娘舅、老鄉雞、巴比食品等知名餐飲機構，盒馬鮮生、叮咚買菜、美團等生鮮專營電商平臺。
2021 年 1 月 6 日，祖名股份正式在深交所中小板掛牌上市，成為國內首家登陸資本市場的豆制品企業，被稱為 " 豆腐**股 "。
上市當年即 2021 年，祖名股份營收增速放緩，凈利潤下滑 44%。對于利潤下滑，祖名股份表示，主要原因系原輔料、包材、能源等漲價并持續高位，其中僅原輔料漲價就影響利潤 1 億元左右。
2022 年，祖名股份營收繼續增長，凈利潤繼續下滑 31%。對于利潤下滑，祖名股份解釋，2022 年受宏觀經濟波動影響，大豆等原輔料、能源價格持續高位運行，勞動力和物流成本連年增加，豆制品行業的外部環境仍不容樂觀。
也就是說，2021 年和 2022 年，祖名股份凈利潤下滑均與大豆等原輔料價格高位有關。
2023 年一季度，祖名股份營收下滑 3.65%，但凈利潤增長 20.33%。對于收入下滑，祖名股份稱主要原因系商超渠道銷售收入的減少。
到了二季度，祖名股份不僅營收單季度下滑 9.61%，凈利潤單季度下滑超過 46%。不難看出，二季度數據表現不佳，是半年報營收凈利潤雙下滑的重要原因。
值得注意的是，2021 年 1 月 6 日上市以來，祖名股份歷史報告期曾出現增收不增利，也出現過增利不增收，但營收凈利潤雙降的報告期財務數據還是頭一次。
至于業績變動原因，祖名股份沒有詳細披露，但風險提示部分透露出一些信息。
在半年報中，祖名股份提到了原材料價格波動風險，稱大豆價格自 2020 年下半年以來持續上漲，目前仍維持在歷史較高水平。可見，大豆等原輔料價格高位，依然是影響公司凈利潤的重要原因。
祖名股份還提到市場競爭加劇風險，稱如果公司不能利用自身規模優勢調整經營策略，同時積極在產品質量、產品差異化、渠道控制和開拓新市場等方面尋求突破，將可能面臨市場份額下降、銷量減少的風險。
根據半年報披露，祖名股份以 " 立足長三角、面向全國、走向世界 " 為發展方向。目前的營收區域來看，浙江、江蘇、上海，貢獻了營收的 94.84%。境外地區營收占比 0.35%。
2023 年上半年，祖名股份凈利潤下滑，全年業績如何表現？華鑫證券分析師預測，祖名股份 2023 年營收增長 11.5%，歸母凈利潤 7100 萬元，同比增長 84.99%。
不難看出，華鑫證券分析師對祖名股份 2023 全年凈利潤數據表現的態度較為樂觀。
二級市場表現來看，祖名股份今日跌停，在近期的股價表現中較為罕見，成交量和成交額放大至上一交易日的數倍，屬于放量跌停。
拉長時間來看，祖名股份上市第 16 個交易日創下歷史高點 46.29 元，隨后快速下跌。2021 年 8 月以來，祖名股份股價在 24 元上下波動，相對平穩。
未來祖名股份業績和股價表現，我們將保持關注。
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