來源：華爾街見聞
在市場(chǎng)波動(dòng)加劇期間，階梯式債券基金的優(yōu)勢(shì)尤為明顯，它可以幫助投資者鎖定收益率和到期部分債券，從而不必?fù)?dān)心利率變化。
高達(dá)4%以上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，可以說是非常誘人了。那么，怎么鎖定這么高的收益率？玩法眾多的ETF從不會(huì)讓人失望。
近期，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)打壓降息預(yù)期，疊加市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普一旦勝選恐推升通脹，美債遭到大拋售，收益率再度上行。
在剛剛收官結(jié)束的10月份，美國國債價(jià)格邁向2022年以來最大單月跌幅，兩年和10年期美債收益率上月至少漲50個(gè)基點(diǎn)。截至發(fā)稿，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率報(bào)4.284%，兩年期美債收益率報(bào)4.172%。
“新債王”Jeffrey Gundlach旗下的雙線資本也建議投資者，利用近期的美債大拋售，鎖定收益率。
雙線資本證券化產(chǎn)品投資組合經(jīng)理Steven Wald近日表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)利率依然維持在高水平，投資者可以利用這輪債市拋售，通過國債和公司債等高質(zhì)量的資產(chǎn)，鎖定未來3-5年6%的收益率。
他表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期與幾周前大有不同。但如果明年初，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度轉(zhuǎn)向疲軟，突然間美聯(lián)儲(chǔ)又可以降息12次了，那么投資者將在曲線的短端面臨巨大的再投資風(fēng)險(xiǎn)，所以他認(rèn)為現(xiàn)在是鎖定收益率的好時(shí)機(jī)。
道理都懂，具體應(yīng)該怎么操作呢？不妨了解下定期債券階梯型ETF（defined-maturity bond ladder ETFs）。
什么是定期債券階梯型ETF？
普通的債券ETF，其底層資產(chǎn)無論是美國國債、通脹保值債券、公司債券或高收益?zhèn)珽TF都不會(huì)持有到期，而是會(huì)持續(xù)賣出快到期的債券并替換以新債券，以保持其投資組合在指定的期限范圍內(nèi)。
而定期債券階梯型ETF最大不同在于，會(huì)持有債券到期，且它的最大特色在于“階梯型”的結(jié)構(gòu)。
以貝萊德今年即將推出的iShares iBonds 1-5 年期美國國債階梯ETF為例，該ETF持有五個(gè)到期期限跨越五年的iShares iBond ETF，每個(gè)期限ETF的持倉比例為20%。
隨著近期的債券到期，ETF將收回本金加上利息，并把這筆資金再投資到階梯頂端、期限較長(zhǎng)的債券中。
這個(gè)操作持續(xù)循環(huán)，讓投資者從收益率曲線較長(zhǎng)端的潛在更高利率中獲益，同時(shí)將利率風(fēng)險(xiǎn)分散到到期日不同的債券中。
目前美債市場(chǎng)波動(dòng)加劇，追蹤美國固定收益市場(chǎng)波動(dòng)的ICE BofA MOVE指數(shù)10月份飆升逾42%。
在市場(chǎng)波動(dòng)加劇期間，階梯式債券基金的優(yōu)勢(shì)尤為明顯，它可以幫助投資者鎖定收益率和到期部分債券，從而不必?fù)?dān)心利率變化。
貝萊德即將推出的定期債券階梯型ETF系列包括四只產(chǎn)品，除了上述美債階梯型產(chǎn)品，還有TIPS、公司債和高收益?zhèn)A梯型產(chǎn)品。
貝萊德并不是唯一一家這種類型產(chǎn)品的提供商，上個(gè)月，Global X 宣布推出 Global X 短期國債階梯 ETF（SLDR）。
Invesco 是另一家主要提供商，其BulletShares系列 ETF 包括投資級(jí)和高收益公司債券以及市政債券的定期債券階梯型ETF。
本文來源：二套房研究員，原文標(biāo)題：《如何鎖定當(dāng)前美債高收益率？ETF有辦法》
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