財(cái)聯(lián)社 11 月 13 日訊（編輯 卞純）美股投資者對(duì)唐納德 · 特朗普重返白宮表示歡迎，但大選后的反彈并非完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
隨著投資者押注特朗普提出的減稅計(jì)劃和放寬監(jiān)管政策的前景將提振股市，自 11 月 5 日美國(guó)大選以來(lái)，美股三大股指不斷刷新紀(jì)錄高位，直到周二才逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)。
摩根士丹利日前在一份報(bào)告中概述了可能顛覆 " 特朗普交易 " 的三大風(fēng)險(xiǎn)。該行表示，首先，美國(guó)國(guó)債收益率大幅上升可能會(huì)引發(fā)股票投資者焦慮。
特朗普當(dāng)選已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率飆升，因?yàn)槿A爾街預(yù)計(jì)他的政策將推高通脹，使利率保持在高位。11 月 6 日，10 年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲了 21 個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到 4.47%。
到目前為止，這還不足以擊退股市投資者的信心，但摩根士丹利表示，國(guó)債收益率進(jìn)一步攀升可能會(huì)給股市帶來(lái)麻煩。該行指出，對(duì)政府不斷膨脹的赤字的擔(dān)憂可能會(huì)推高收益率。
摩根大通的分析師也認(rèn)同這一觀點(diǎn)，他們指出，一旦債券收益率接近 5%，股市反彈將乏力。
其次，美元走強(qiáng)可能意味著大盤股將面臨問(wèn)題。
大選結(jié)束后，彭博美元指數(shù)創(chuàng)下四年來(lái)最大漲幅，達(dá)到 2023 年 11 月以來(lái)的最高水平。
與債券收益率一樣，由于市場(chǎng)預(yù)期特朗普?qǐng)?zhí)政期間美國(guó)利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，美元正在飆升。與此同時(shí)，由于擔(dān)心當(dāng)選總統(tǒng)將對(duì)所有美國(guó)貿(mào)易征收廣泛關(guān)稅，外幣兌美元匯率下跌。
" 如果美元繼續(xù)以目前的速度走強(qiáng)到年底，它可能會(huì)減緩跨國(guó)公司在 24 年第四季度和 2025 年的每股盈利增長(zhǎng)。" 摩根士丹利寫道。
第三，股票價(jià)格被高估。
隨著今年看漲的投資者競(jìng)相投資與人工智能相關(guān)的市場(chǎng)主題，標(biāo)普 500 指數(shù)已越來(lái)越偏離其基本面。
" 更具體地說(shuō)，標(biāo)普指數(shù)的同比變化很少與盈利修正幅度如此脫節(jié)，" 分析師寫道。" 再次強(qiáng)調(diào)，這更多地是考慮主要指數(shù)而非普通股票，但它確實(shí)表明，市盈率的更多上行可能取決于數(shù)據(jù)是否證實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新加速。"
就在摩根士丹利發(fā)出上述警告之際，" 特朗普交易 " 已經(jīng)有所降溫。美股三大指數(shù)周二收盤下跌，原因是投資者從大選后的漲勢(shì)中了結(jié)部分獲利，并焦急等待本周公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。標(biāo)普 500 指數(shù)收跌 0.29%，報(bào) 5983.99 點(diǎn)。此前一天，美股三大指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高，其中標(biāo)普 500 指數(shù)首次站上 6000 點(diǎn)大關(guān)。
（財(cái)聯(lián)社 卞純）
